研究显示，自2024年初以来，以“新消费”命名的指数——SHS新消费指数（931646.CSI）涨幅超73.91%，表现远超综合消费指数——CS消费指数（931354.CSI）和“老消费”的代表——中证

　　究其原因，以为代表的顺周期类消费，其基本面受到国内经济阶段性承压的影响依然较大，股价难有强劲表现。2025年以来贵州茅台涨幅仅3.74%，五粮液涨幅为-5.84%。CS消费指数涨幅也受此拖累，其前十大成分股中股占了3席。

　　而在口红效应、消费需求升级、科技深度赋能等因素的影响下，多个新消费细分行业，如谷子经济、宠物经济、美容美妆等表现不俗。2025年至今泡泡玛特涨幅139.82%，中宠股份涨幅78.71%，巨子生物涨幅63.83%。

　　财经评论员郭一鸣认为，新消费强势表现背后存在多重驱动因素：一是政策层面，2025年超长期特别国债资金落地，以旧换新政策覆盖范围扩大至智能穿戴设备、净水器等新兴品类，直接撬动消费增量；二是技术层面，人工智能、物联网等技术加速渗透消费场景，如鸿蒙生态推动消费电子智能化升级，固态电池技术突破带动新能源汽车产业链重构；三是需求层面，Z世代成为消费主力，其对情绪价值、个性化体验的追求催生了盲盒、潮玩、国潮等新消费形态。

　　国泰海通訾猛表示，新消费本质是结构性红利，渠道、品类共振。当下人口周期见顶，伴随零售效率持续优化及年轻群体逐步创收，消费呈现明显的新渠道和新品类驱动：渠道端，伴随消费群体区域分化，高端零售渠道与量贩折扣渠道并行，对传统商超渠道实现分流；品类层面，伴随消费者对商品多元化要求持续抬升，情绪消费、健康消费和美护消费等需求持续裂变，宠物、零食及美护为代表的单品红利持续释放。